미국 M2 통화 공급 증가세, 금융 자산 최고 기록 경신

최근 미국의 M2 통화 공급이 급격히 증가하고 있으며, 이에 따라 금융 자산의 가치도 역사적인 최고치를 기록하고 있습니다. 8월 한 달 동안 M2 통화 공급은 거의 1% 증가했으며, 이에 따라 연방준비제도이사회(연준)는 기준 금리를 50 베이시스 포인트 인하했습니다. 또 11월에도 50 베이시스 포인트 추가 인하 가능성이 높다고 보입니다.

미국과 중국의 공격적인 통화 완화 정책

중국과 미국 연준의 공격적인 통화 완화 정책이 자산 가격의 상승을 이끌었으며, 최근의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 암호화폐가 특히 주목받고 있습니다. M2 통화 공급의 연평균 성장률(CAGR) 7%는 지난 5년 동안 S&P 500과 다른 자산들의 성과와 밀접히 연결되어 있습니다. 이는 유동성이 시장 성과를 유도하는 중요한 역할을 한다는 것을 보여줍니다.

금융 자산의 폭발적인 성장

9월 24일, 금융 자산은 기록적인 수준으로 폭등했습니다. S&P 500은 5,735포인트로 최고치를 기록했으며, 금 가격도 온스당 2,670달러로 상승했습니다. 금의 경우, 연초 대비 30% 상승해 2024년은 금이 이 세기 들어 가장 성과 좋은 해가 되었습니다.

유동성과 통화 공급의 중요성

이 같은 금융 시장의 지속적인 상승을 무엇이 주도하고 있을까요? 자세히 살펴보면, 유동성과 통화 공급이 주요 요소임을 알 수 있습니다. 주요 중앙은행들의 정책은 글로벌 경제에 막대한 유동성을 주입하는 데 크게 기여했습니다. 9월 25일 기준, 전 세계 주요 15개 중앙은행의 합산 대차 대조표는 31조 달러를 넘어섰습니다. 이 수치는 주로 경제적 도전과 불확실성에 대응하기 위한 통화 자극의 결과로, 금융 시장을 지원하는 데 중요한 역할을 했습니다.

중국의 대규모 통화 완화와 미국 연준의 50 베이시스 포인트 금리 인하는 시장의 모멘텀을 더욱 가속화시켰습니다. 이는 9월 18일 FOMC 회의 이후 암호화폐가 가장 성과가 좋은 자산이 되는 결과를 낳았습니다. CME FedWatch Tool은 11월 7일 회의에서 또 다른 50 베이시스 포인트 인하 가능성을 60%로 예측하고 있으며, 이는 연방기금 금리 범위를 4.25-4.50%로 낮출 것입니다.

M2 통화 공급과 자산 가격 간의 강한 상관관계

M2 통화 공급은 물리적 화폐, 저축 및 정기 예금, 그리고 머니 마켓 머추얼 펀드를 포함합니다. Trading Economics 데이터에 따르면, M2 통화 공급은 2024년 2월부터 지속적인 월간 성장을 보였습니다. 8월 한 달 동안 M2 통화 공급은 전월 대비 거의 1% 증가해 지속적인 통화 확장의 중요성을 보여줍니다. 이러한 통화 공급의 증가는 자산 가격을 지원하는 데 중요한 역할을 했습니다.

역사적으로 S&P 500과 M2 통화 공급 간에는 강한 상관관계가 존재했습니다. 예를 들어, 2020년 초 팬데믹 기간 동안 M2는 2월에 15.2조 달러로 최저점을 기록한 후 S&P 500이 3월에 2,409포인트의 저점을 기록했습니다. 이와 유사한 패턴은 2023년 10월에도 나타났습니다. 통화 정책 긴축으로 인해 M2가 21조 달러로 최저점을 기록한 직후, S&P 500이 4,117포인트의 저점을 기록했습니다. 이러한 상관관계는 유동성이 주식 시장 성과에 중요한 역할을 한다는 점을 강조합니다.

미래의 불확실성과 금융 시장 성과

중앙은행의 확장 정책과 증가하는 통화 공급은 자산 가격 상승을 전반적으로 지원하고 있습니다. 금, S&P 500, 비트코인 등 모든 자산이 통화 정책과 같⟨⟨한 유동성 동력에 의해 움직이고 있습니다. 중앙은행이 계속해서 유동성을 제공하는 한, 금융 시장은 계속해서 상승할 수 있습니다. 그러나 이러한 추세의 지속 가능성은 여전히 미래의 문제로 남아 있습니다.

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