비트코인 ETF 옵션 승인으로 기관 투자가 가속화 기대

앞으로 몇 달 간 활발한 활동이 예상된다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 블랙록의 비트코인 ETF(IBIT) 옵션을 승인함에 따라 기관 투자자의 참여가 가속화될 전망이다.

"가장 큰 잠재적 요인 중 하나는 ETF 옵션입니다. SEC는 승인을 했지만 OCC와 CFTC는 아직 승인을 하지 않았고 이번 주 내에 승인을 할 가능성도 낮습니다,"라고 Strijers는 말했다.

옵션 가격이 앞으로 몇 달간의 만기를 어떻게 평가하는지를 살펴보면 강정세를 보인다.

"비트코인과 이더리움의 풋-콜 스큐는 9월 만기 이후로 마이너스입니다. 이는 콜 옵션이 풋 옵션보다 상대적으로 비싸다는 것을 의미하며 강세 신호입니다,"라고 Strijers는 설명했다.

콜 옵션은 가격 상승에서 보호해주는 비대칭적 강세 노출을 제공하며, 풋 옵션은 시장 하락에 대한 보험 역할을 한다.

옵션 시장의 강세 편향은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 사이클 재개와 중국 인민은행을 포함한 다른 중앙은행들의 유사한 움직임이 비트코인과 이더리움에 대한 수요를 뒷받침할 것이라는 컨센서스와 일치한다. Birtfinex의 분석가들에 따르면 비트코인이 $65,200 수준을 돌파하면 상승세가 가속화될 수 있다.

옵션 만기에 따른 최대 고통 효과

최대 고통(MP) 수준은 옵션 소유자가 만기 시 가장 큰 손실을 입는 가격대를 말한다. 전통적인 시장에서는 만기 시 최대 고통 수준이 자석 역할을 한다는 인기 이론이 있다. 이는 대규모 자본을 보유한 옵션 매도자들이 만기 시점에 최대 고통점을 중심으로 현물 가격을 조정하려 시도하기 때문이다.

이번 주 금요일 만기일에 비트코인의 최대 고통 점수는 $59,000이다.

"현재 최대 고통점인 $59,000은 현물 가격보다 약 8% 낮아 만기가 다가오면서 하방 압력을 일부 유발할 가능성이 있습니다,"라고 Presto Research의 분석가 Rick Maeda는 CoinDesk에 전했다.

2021년부터 최대 고통 이론이 회자되고 있지만, 여전히 암호화폐 옵션 시장은 현물 가격에 유의미한 영향을 미치기에는 상대적으로 작다는 시각도 있다.

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